作者：华安证券党委书记、董事长 章宏韬

中国证监会在《关于加强证券公司和公募基金监管加快推进建设一流投资银行和投资机构的意见》中明确提出证券行业要将功能性放在首要位置。对证券公司而言，需要深刻认识增强功能性的重要意义，增强思想自觉，需要准确把握增强功能性的重要方面，校准发力方向，需要不断完善增强功能性的机制安排，保障功能有效发挥。

一、深刻认识增强功能性的重要意义

金融工作的功能性，简而言之，就是要为党分忧、为民解难。新时代新征程，我们要坚定不移走中国特色金融发展之路，建设金融强国，以金融高质量发展为中国式现代化提供坚实支撑。金融机构必须牢固树立正确经营观、业绩观和风险观，胸怀“国之大者”，站稳人民立场，立足服务实体经济本源，增强忧患意识，树牢底线思维。增强金融工作功能性，是中国特色金融发展之路的必然要求，是金融工作政治性、人民性的充分体现，是中国特色现代金融机构与西方金融机构的显著区别。

从某种角度来看，盈利性体现经济价值，功能性体现政治责任、社会责任。功能性与盈利性并非完全对立、完全割裂。正确处理功能性与盈利性的辩证关系，把功能性放在首要位置，不是完全否定盈利性，而是要促进政治责任、社会责任与经济责任的有机融合。金融机构要强化宗旨意识，把贯彻落实党中央关于金融工作的大政方针和决策部署放在首位，把服务经济社会高质量发展作为出发点和落脚点，在服务经济社会发展中创造价值和利润，促进金融与经济、社会、环境共生共荣，实现经济价值和社会价值统一。

二、增强证券公司功能性的重要方面

金融发挥着媒介交易、配置资源、发现价格、管理风险等重要功能，不同业态的金融机构，增强功能性的发力重点不同。从加快构建中国特色现代金融体系的角度出发，我们认为证券公司功能性体现在五个重要方面。

当好直接融资“服务商”，在畅通资金进入实体经济渠道方面发挥更大作用。聚焦居民投资渠道狭窄、储蓄率高、“钱多本少”问题，组织投行、资管、公募基金、私募股权基金等条线，运用IPO、再融资、资产证券化、公募REITs、私募股权投资基金等方式，规范开展产品嵌套和风险转化，促进跨期限、跨产业、跨群体分散风险，加速资本形成。聚焦民营企业及中小企业融资难融资贵、资金“苦乐不均”问题，探索金融服务联盟、“保荐/投资+贷款/保险”等模式，提升金融服务普惠性。聚焦产业升级需求，转变过去单一依赖Pre-IPO的股权投资模式，探索天使投资、风险投资、产业并购投资和夹层投资模式，更加关注科技型中小企业特别是专精特新中小企业以及制造业高端化、智能化、绿色化发展，推动私募股权基金业务向耐心资本转型，投早、投小、投长期、投硬科技，引导各类资本向新质生产力集聚。聚焦产能过剩行业，推动存量资产重组，促进“僵尸企业”退出。助力国有企业资本化、证券化和城投公司转型，通过多种方式盘活存量资产，形成存量资产和新增投资的良性循环。

当好资本市场“看门人”，在推进多层次资本市场建设方面发挥更大作用。聚焦实体企业多元化需求，转变过去投行单兵作战的服务模式，更加注重各业务条线的联动，向企业金融顾问模式转型，构建涵盖资本市场培训、风险投资、私募股权投资、战略咨询、产业链资源对接、改制辅导、上市保荐、再融资、市值管理、并购重组等在内的综合服务体系，覆盖全生命周期提供陪伴式服务。聚焦场外股权投资市场，大力发展私募股权基金管理业务，孵化培育战略性新兴产业企业，建设资本市场“塔基”。聚焦A股市场的“可投性”，转变过去“荐而不保”的思维理念，推动投行业务从“数量竞争”向“质量竞争”转型。提高拟上市企业质量、严把新股上市“入口”，提升价值发现能力，加强项目甄别、估值定价、保荐承销能力建设。做好存量上市公司服务、助力存量结构优化，引导存量上市公司基于产业发展需求实施再融资、并购重组等资本运作，综合运用股份回购、现金分红、股权激励等市值管理工具提升投资价值。

当好社会财富“管理者”，在提升投资者长期回报方面发挥更大作用。坚持以服务创造价值、以口碑赢得客户，转变过去重营销轻服务的经营理念、以交易通道+产品销售为主的经营模式，强化服务适当性，更加注重资产组合与客户风险偏好、预期收益和流动性需求的匹配度，推动经纪业务向资产配置模式转型，完善产品准入、销售、交易服务、托管等全流程管控机制，以长周期视角遴选境内及海外优质资产，提升产品及底层资产质量。适应家庭财富管理需求，以低波动稳健收益产品为重点，构建适应养老、教育等不同场景的资产组合，大力发展基金投顾业务，找准荐股服务的能力边界，严防道德风险与合规风险。转变“业绩重于客户”的短期思维，推动投资顾问向买方顾问转型，加强投资者教育，做好投资者服务和陪伴，引导中小投资者树立理性投资、长期投资、价值投资理念，减少跟风炒作、追涨杀跌以及频繁申赎基金等行为，助力投资者以多元化组合投资、指数基金定投等方式跨越市场周期，获取长期稳健收益。持续清理资产管理业务“通道”规模，提升主动管理能力和权益投资能力，规范发展机构投顾业务，积极开展公司理财及资产证券化业务，助力企业盘活存量资产，提高资金效率。

当好资本市场“压舱石”，在维护市场稳定健康运行方面发挥更大作用。聚焦中国特色估值体系，提升产业研究、政策研究的能力，充分利用研究所的专业优势，主动加大对国家宏观产业政策和资本市场的宣传解读力度，引导市场预期和投资风向。要坚持绝对收益导向，规范自营部门、资管及公募基金子公司交易行为，注重把握长期大势，强化逆周期布局，强化投资行为稳定性，以长周期视角配置中国优质资产，更好融合国家战略发展需求，强化“平台型、团队制、一体化、多策略”投研体系建设，防止交易行为“散户化”。积极关注地方政府隐性债务、房地产、中小金融机构等重点领域风险，切实防范自有资金及受托客户资金的投资风险。摒弃传统的资产负债表扩张模式，转向资本集约化发展之路，合理确定融资规模和时机，严格规范资金用途，提升资金使用效率。立足业务本源，稳慎开展场外衍生品、融资融券、股票质押等重资产、高风险业务，防止成为违规融资、绕道减持、监管套利、内幕交易等通道。切实履行交易管理职责，提升不同类型投资者交易公平性，有效管控客户异常交易，根据市场情况加大对融资融券等业务的逆周期调节力度，维护正常交易秩序。

当好金融创新“领头羊”，在推动经济社会高质量发展方面发挥更大作用。转变过去依赖牌照红利、“靠天吃饭”的思维，突出以客户需求为导向、以服务创造价值，靠竞争力吃饭。转变过去过度追求多牌照全牌照、盲目追求业务多元化的经营模式，集中精力做优投资银行、资产管理、财富管理等主业，依靠自身资源禀赋和专业能力，在细分地域、细分产业、细分业务建立相对竞争优势。抢抓金融制度型开放红利，聚焦“一带一路”建设，大力发展境外业务，吸引更多境外资本投资中国，助力更多境内企业走向世界，提升资本市场服务的国际竞争力。立足服务实体经济需要开展金融创新，重点在做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融等“五篇大文章”方面开展产品与服务创新，推出更多匹配中长期资金需求的产品与服务，切实加强对重大战略、重点领域和薄弱环节的优质金融服务。加强对金融创新的风险评估，着力将储蓄转化为有效投资，着力将资源导向科技创新、先进制造、绿色发展、乡村振兴、基础设施、民生建设等领域，坚决摒弃资金体内循环、脱实向虚、规避监管的伪创新，对新业务的风险“看不清管不住则不展业”。

三、不断完善增强功能性的机制安排

把功能性放在首位，有利于增强宏观经济政策的调控效果，有利于提升金融服务实体经济的质效，有利于维护金融安全，有利于优化行业发展生态，也有利于金融机构自身高质量发展，决不能成为一句口号。

加强党的领导和党的建设，为功能性建设提供组织保障。金融机构要完善党委会议“第一议题”和党委理论学习中心组学习会议“首要内容”制度，增进领导班子对“国之大者”的理解，提升领导班子“政治三力”。推动党组织进章程，完善“三重一大”决策制度、党组织前置研究讨论清单等制度体系，把党的领导落实到公司治理各环节实现制度化、规范化、程序化。建立落实党中央决策部署督办机制，开展清单化、闭环式管理，确保与党中央决策部署同向发力、同频共振，提升金融调控的效果。华安证券在实践中摸索了“五个融合”模式，推动党的政治建设与公司治理相融合、党的思想建设与企业文化建设相融合、党的组织建设与人才队伍培养相融合、党风廉政建设与企业管控相融合、基层党建工作与经营发展相融合，在以高质量党建推动高质量发展方面积累了经验。

加强企业文化建设，为功能性建设提供思想保障。盈利要服从功能发挥，就是要践行“以义取利，不唯利是图”的文化。金融机构要大力弘扬中华优秀传统文化，积极培育中国特色金融文化。要将文化建设与公司发展战略深度融合，使公司发展战略、具体经营决策和文化理念保持一致，通过分解中长期规划、年度计划等方式，确保规划落地、文化生根，增强员工使命感、责任感。华安证券以普惠金融文化、ESG文化、全面风险管理与合规文化建设为抓手，以安徽省企首家思政工作站、国家级投教基地、长三角资本市场学院等为平台，引导员工在执业过程中主动担当，切实履行服务实体经济、投资者保护等职责，通过树立典型，形成正向激励，在公司内部形成人人争当先进、主动担责、勇于担责的氛围。

完善激励约束制度，为功能性建设提供制度保障。加强功能性建设，必须坚持政治过硬、能力过硬、作风过硬标准，锻造忠诚干净担当的高素质专业化金融干部人才队伍。金融机构要根据职业操守、廉洁从业情况、合规风控效果、社会责任履行情况、客户服务水平、股东长期利益等情况，同时结合业务特点建立健全薪酬管理机制，平衡业绩和公司的长期价值创造，提升公司服务实体经济与国家战略能力，形成正向激励，并在考核中对贯彻落实党中央决策部署不力、违背企业文化理念、重大合规风控事件等实施一票否决，加强反向惩戒约束作用。华安证券坚持党管人才与市场化用人相结合，优化培养、选拔、激励、管理等各环节工作，让“有责、有能、有为”者“有位”。公司深化职业经理人市场改革，完成职业经理人市场化公开选聘，建立配套管理制度。深化职级管理改革，建立职级和职务并行的双通道发展体系，“能力+责任+岗位价值”的多维度薪酬评价机制，德能勤绩廉全面评价的考核体系，拓宽了员工职业成长通道，促进人岗相配、绩效挂钩、能上能下、优胜劣汰的机制形成。着力实施“十百千”人才工程，持续开展管理人员能力提升行动，加大教育培训力度，干部队伍的知识结构、专业结构和年龄结构得到显著优化。